【Eightcap中文金融访谈第23期】对话史鹤凌教授：日本央行迷幻操作如何影响日元、日股？

制造业、服务业PMI全面爆表，PCE通胀数据有望再度下跌，美国经济当下基本面如何？英伟达大幅下挫，入场机会是否来临？日本央行政策动向越加难以预测，迷之操作下的日元是否跌破160大关，日经225指数已在年内见顶？我们再度联系史鹤凌教授，期待为投资者们指明方向。

Steven：上周美国制造业、服务业PMI数据全面高于预期并创下两年多来新高，这意味着什么？您是如何解读当下美国经济基本面的？

史教授：PMI是前瞻性指标，意味着行业生产者对未来经济的乐观，尽管一季度消费疲软，但高息环境下，经济没有受到严重打击，一旦降息，经济可能再次大幅增长。全球范围内，美国经济依旧一枝独秀。

Steven：本周美国PCE核心物价指数将再度公布，您预期本次数据是怎么样的？对美元走势会有什么影响呢？

史教授：作为美联储最看重的物价指标，这次PCE可能略有上升，在3.3–3.5%之间。本次数据预计较为稳定，对美元走势的影响不会很大。

Steven：美国三大股指连续三日下跌，其中纳指100跌幅居前，您认为下跌的原因是什么？这次回调是投资者逢低入场的好机会吗？

史教授：主要是英伟达回调所导致的板块影响，英伟达三天下跌了11%左右，而纳指100是由市值加权计算方法计算，英伟达作为新晋“股王”，其价格下跌自然拉低了纳指100指数。我个人认为是个逢低入场的机会，但英伟达的回调可能还没有结束，如果投资者有耐心的话，我认为跌到100美元左右的可能性是有的。中长线看，英伟达在AI时代下股票上涨空间依旧很大。从纳指100的角度看，苹果近期拥抱AI变革的动作也导致股价有所上涨，整体看，我认为纳指100的上涨空间是有的。

Steven：日本央行昨日疑似再度干预汇市，本周五东京CPI指数可能将对7月央行利率决议的货币政策产生影响，您认为下次会议缩债及加息的可能性有多大？

史教授：加息的可能性不大，现在的日本央行行长及其谨慎，生怕对日本经济产生负面影响。但缩债的可能性较大。

Steven：日经225指数已经持续了两个月的震荡，在下半年日本央行可能紧缩政策的导向下，您认为日经指数是否已经年内见顶了？

史教授：现在很难判断，日本经济基本面是比较扎实的。日本几大商社的利润率还在上升，按理说日经225指数还有上升空间。但日本的货币政策有点让人摸不着头脑，这会直接影响日元汇率，增加日元风险。这样的状况下，国际热钱是否进入日本市场成疑，这不利于日本股市。现在日本央行将日本经济的不确定性变得很高，我个人认为这不是一件好事。

Steven：即将进入北半球夏季出行高峰期，中东局势以及美国原油库存储备等因素错综复杂，您认为原油近期的走势如何？

史教授：我认为原油会上涨。主要原因有几点，第一，北半球出行高峰期，对原油需求量提升。第二，中东局势目前依旧混淆不清，加上今年是美国选举年，当选后的政府是否支持以色列，也是一个巨大问号，这对于中东的原油供给产生了较大不确定性。第三，国际市场对中国经济的判断悲观性有所降低，而中国作为最大原油进口国，可能增加了需求量。在需求侧增加，供给侧成疑的环境下，油价应该会是上行趋势，较为合理的价格区间在80-90美元每桶。

Eightcap中文首席分析师Steven交易策略推荐：

日本央行6月份再度按兵不动，缩表计划延迟至7月份。美元兑日元日线图，价格逼近160大关。历史数据表明，日本央行以此为干预汇市的心理底线，后市或将再度介入日元汇率。激进交易者可围绕160关口使用“马丁策略”，期盼央行干预汇市后造成价格短线剧烈下跌，同时严格设置好上方止损位，一旦价格突破止损即可离场。高风险伴随高收益，望交易者评估自身抗风险能力以及仓位管理能力进行操作。