【Eightcap中文金融访谈第20期】对话史鹤凌教授：两大央行利率决议携手非农数据闪亮登场

燃情6月，闪亮登场。非农就业数据本周公布，就业市场是否再度遇冷，美联储降息押注再度提前？欧洲央行、加拿大央行降息在即，外汇市场波动几何？欧佩克+会议达成最新减产协议，油市后市如何？本周我们再度采访史鹤凌教授，为广大听众带来最新的专家见解。

Steven：美国小非农数据将于本周三公布，您能跟投资者解读一下大小非农数据的区别吗？两个数据之前的联系是怎么样的？

史教授：“小非农”全称叫做ADP就业数据，调查机构叫做ADP，主要反映私营部门的就业状况，基于客户提供的工资支付信息，反映私营部门前瞻性指标。“大非农”全称叫做美国非农就业数据（NFP），于每个月第一个星期五公布，包括私营部门和政府部门的就业状况，是反映美国就业状况的健康指标。ADP作为先行指标可以作为大非农数据的前瞻性指引，两者数据来源和计算方法都不一，但基本上能反映相近的趋势。

Steven：本周美国非农数据将会公布，上次数据的爆冷让市场认为当前的高息环境给就业市场带来了阵痛，您是如何预期本次数据的？数据公布后又会如何影响美元走势呢？

史教授：从前一个月的消费数据来看，本次非农就业数据可能也不太理想。很可能数据显示就业市场继续疲软，市场进一步下调美国经济预期，美联储降息可能性增加，美元会有疲软趋势。

Steven：欧洲央行大概率会在本周的利率决议上降息，此举必然对汇市产生巨大震荡，但是拉加德行长的表态似乎更值得市场关注，您能前瞻一下本次会议以及欧元近期的走势吗？

史教授：欧洲央行大概率在本周率先降息，原因一：欧洲各国通胀达到目标区间。原因二：欧洲经济普遍疲软，无法把利息维持在高位。但我个人认为，欧洲需要更多数据来确认通胀回落后再进行降息。本次会议拉加德行长的表态将提供欧洲央行年内的降息线索，如果本次会议如期降息，欧元则会走弱。欧洲央行降息后，英国央行很可能也会跟随降息，欧系货币或相较于美元来说进入一段时间的疲软。

Steven：欧佩克+会议周末结束，达成了多项产量目标及减产措施，您能解读一下本次会议达成的结果吗？以及预判一下近期油价的走势。

史教授：本次会议达成的两种减产方式：硬性减产延迟到2025年底，自愿减产则有所松动。这次会议对于减产没有采取强硬措施。会议结束后，油价下降，主要原因是自愿减产松动，其次是会议纪要对全球原油需求量持悲观态度，两个因素叠加导致油价下跌。

Steven：加拿大央行或也将在本周开启降息周期，作为原油出口大国，国际油价对于加元的影响也是至关重要的，您预期本次会议是否会如期降息？结合近期油价走势，您认为加元本周走势如何呢？

史教授：加拿大通胀基本降至目标位，经济发展则不太乐观，结合欧佩克+会议后油价下跌的情况，加拿大降息基本成为定局，我认为本周加元下行压力较大，因为降息以及油价下跌的原因。

Steven：回顾5月全球各大资产回报率，白银以15%的表现位列榜首，请问主要的原因是什么呢？

史教授：最主要原因是白银与黄金的联动效应。此前黄金涨幅强势，现在白银追随黄金走势。此外，白银需求有一半是工业需求，现在在太阳能板，电动车电池方面需求大幅增加。

Eightcap中文首席分析师Steven交易策略推荐：

欧洲央行今夜或开启降息周期，美联储方面则可能在9月进行首次降息，欧元与美元息差扩大或令该货币对呈现单边下跌。欧元兑美元日线图，价格受阻于1.0890第一阻力位，技术指标RSI与MACD量能目前仍处于多头主导，然而欧洲央行利率决议后有望出现反转，交易者请重点关注本次会议以及行长拉加德释放的政策路径线索，提前布局本月内的大趋势，后市请持续关注1.0740第一支撑位的作用。