【Eightcap中文金融访谈第37期】对话史鹤凌教授：科技“五姐妹”携手两大芯片巨头，引爆美股行情？

”微软、谷歌、Meta、亚马逊、苹果” “AMD、英特尔”，这些如雷贯耳的公司。它们的沉浮便象征着美国经济的兴衰，任何一家企业财报的公布都可能令美股市场抖上三抖。如果这些公司的财报在三天之内悉数公布呢？可想而知，美股势必将引发一场”腥风血雨“。大选临近，投资者是该借此上车还是退避三舍等待风险的落地？我们来听听史鹤凌教授给广大投资者的建议。

Steven：本周将进入就业数据周，包括职位空缺数、大小非农数据都将公布，您认为这些重要经济数据对市场的影响程度是否已经被中东局势及美国大选盖过了？

史教授：我认为没有。美联储及华尔街更关注国内经济，而不是中东局势及美国大选。这些关键的经济数据对于反映美国经济基本面有着更重要的作用。

Steven：本周五市场预期非农就业人数将出现大幅回落，请问这种预期的依据可能会是什么？美联储年内降息路径日渐明朗的情况下（年内再降2次，每次25个基点），非农数据的影响力仅仅会体现在日内吗？

史教授：非农数据回落的预期可能是季节性调整，而不是基本面出现了恶化。进入2024年以后，美国统计局对于就业数据都进行了一定的修正，这实际反映了美国经济的快速变化。此外，由于非农数据采取抽样调查的方法在经济平稳时比较准确，但经济变化较大时抽样调查可能不太准。预计这次非农数据出现回落，也可能是过去的非农数据被高估了，所以本次数据是对于过去的修正。

Steven：本周美股财报季来到最高峰，包括5家“科技七姐妹”以及2家芯片巨头将公布财报，您认为哪家公司的财报可能给美股带来最大的利好？

史教授：我个人最关心的是谷歌。现在经济中最不确定的因素是AI对于经济的影响是怎么样的。现在AI概念股支撑着美股的发展，所以AI的应用对于经济的发展起到至关重要的作用。作为AI发展的老大谷歌，如果其财报向好，市场将会认为AI对于经济的影响是积极的。

Steven：芯片板块巨头AMD及英特尔的财报您预期如何？如果这两家公司的财报不错的话，是否可以推断出英伟达的财报也是向好的？从而推动半导体板块以及纳指100指数再创新高？

史教授：我更看好AMD，现在其扮演着英伟达第二的角色，两家公司业务模式相近，针对的市场也比较相近。因为华尔街不喜欢垄断，所以现在AI芯片被英伟达垄断的情况下，华尔街希望有一家公司能挑战英伟达的垄断地位，这家公司可能会是AMD，从而降低芯片半导体板块的不确定性。英特尔在芯片板块里有些落后了，但毕竟是老牌企业，在拜登政府公布芯片法案后获得的优惠补贴最多，在获得这些优惠的情况下，英特尔在过去两三年的业绩并没有得到提升，所以我个人不太看好。如果这两家公司财报符合预期，那意味着芯片板块仍有潜力可挖，这会对于英伟达起到正面影响，可能会继续推动半导体及纳指100再创新高。

Steven：日本执政党未能在众议院获得多数席位，这是否意味着日本政治将面临更多不确定性？本周日本央行利率决议的基调是否可能继续唱“鸽”？美元兑日元近期是否可能再度跌向155/160的关口？

史教授：日本经济、政治都进入了不确定期，现在自民党可能会改变许多政策，现任日本首相也可能成为历史上在位最短的首相。在政治因素不确定的情况下，经济政策，尤其是货币政策必然会保持较为谨慎的态度，所以日本央行很可能会保持“鸽”派基调以支持经济的增长。所以，日元持续走弱，跌向155及160的关口可能性是比较大的。

Steven：中国人民银行开展首次互换便利操作，多家券商及基金表示将会积极借助该资金增持股票，但近期A股的涨势似乎静止了，您认为这是由于政策刺激力度不够吗？后续A股还有上涨的空间吗？

史教授：这项政策对于股票市场的影响其实不大，让券商将手中不太流通的证券或金融产品与央行进行呼唤，拿到流通性更高的金融产品，这是增加流通便利性的一项措施。如果市场充满信心时，会推动股市上涨，但市场缺乏信心，则作用比较有限。这项政策我认为针对性不够，并没有刺激人们对中国经济乐观的预期。我认为A股上涨空间比较有限，因为货币政策央行已经颁布了但效果好像比较有限，财政政策又缺乏施展的空间。

Eightcap易汇首席分析师Steven交易策略推荐：

美国经济基本面向好，本周多项重要经济数据有望推动美股再创新高。纳指100日线图，价格站稳20000点大关后持续上行，历史高位20772点即将告破。随着几大科技股盘财报悉数公布，市场预期较为乐观，料将为纳指100增添更强劲的上行动力。交易者以逢低做多策略为主，日内交易者可抓住任何短线回调的机会上车。临近美国大选，市场波动率增加，交易者请注意好仓位管理策略。