【Eightcap中文金融访谈第10期】 对话史鹤凌教授：金价狂飙开启“疯狂3月”，交易盛宴将至

史教授采访第十期：金价狂飙开启“疯狂3月”，交易盛宴将至

“疯狂3月“拉开序幕，黄金冲破2100大关引爆市场行情。随着一系列重磅数据和联储利率决议的陆续公布，市场机遇将源源不绝。金价会在本月创下历史新高吗？美股财报季结束后会出现利润回吐吗？一飞冲天的日经指数“天空”在何处？投资者是该“落袋为安”还是“让子弹飞”？让我们听听史鹤凌教授的独家见解。

Steven：上周五公布的经济数据重要度看似不高，但是对于黄金的影响是重大的。金价一举打破了此前三个月的震荡区间，请问是否有除了经济数据以外的其他因素导致了金价的飙升，还是市场主力借机拉抬金价呢？

史教授：主要有三点原因。第一，近期美联储官员表态“经济火热，劳动力市场紧张，通胀降幅可能减缓“，这让华尔街改变了降息预期。第二，近期包括中国在内的央行在大量购买黄金，其经济基本面不太好，黄金在关键时刻能够支持国家信用及货币价值，因此对于黄金的需求大幅增加。第三，近期中东地缘局势有一定紧张迹象，避险情绪再次上升。以上三点是导致金价大幅上涨的原因。

Steven：美联储官员称：“紧张的就业市场仍可能令通胀反复”，市场解读美国的就业数据将成为影响美联储降息路径的重要依据。本周美国大非农数据来袭，您对于这次的数据是怎么预期的？可能对美元走势产生什么样的影响呢？

史教授：美联储决定货币政策的主要依据是通胀和就业情况。鲍威尔等有投票权的票委均透露出信息，未来的货币政策将看就业市场情况。当前情况看，通胀缓慢下降，劳动力市场火热，实体经济也没有变化，所以美联储不急于降息。本周鲍威尔在国会发布政策证词时所发出的信号是值得投资者关注的。当前华尔街预期本次非农数据会低于预期，新增非农就业岗位会有所减少。稍稍改变人们对劳动力市场火热的看法，降息预期可能也会有所提前。但是，今年的政策取向以及美元的大趋势是不变的，请投资者认准基本面，不要被短线波动影响。

Steven：进入3月份，市场波动将大幅增加，众多重磅数据和联储利率决议将陆续公布，不确定性也会随之增加。本周美股财报季也将落幕，您认为本周美股是否会如期出现利润回吐？对于现持有仓位的投资者您认为是落袋为安还是让“子弹再飞一会”呢？

史教授：这取决于是价值投资还是短线投机，两种理念的执行策略不同。价值投资者，可以让子弹飞，因为美国经济基本面没变，标普500指数继续上涨的可能性比较高。短期投机者，3月份需要特别注意，华尔街对通胀变化的预期正在改变，股票短线会产生较大波动，投机者可以考虑做波段式操作，先落袋为安，再逢低买入。但这种策略对于交易者的操盘能力和风控能力有较高要求。

Steven：日本央行依旧未改变其超宽松的货币政策，日经指数突破40000点，创下历史新高，然而日元在跌至150关口后基本呈现横盘走势，您认为日本央行何时才会结束负利率政策？日经指数在3月份继续创新高的可能性大还是出现大幅回调的可能性大？

史教授：日本的基本面维持在较好的状况，索尼、丰田的市盈率（PE ratio）都较低，不论从价值投资还是短线投机的角度都是好机会。除了经济基本面，日本在货币政策以及股票、储蓄账户机制都利好于股市。至于日本央行的货币政策，央行可能还会继续维持一段时间的宽松，因为仔细看去年三、四季度日本经济出现了技术性衰退，所以日本央行现在会非常谨慎结束负利率的时间。综上所述，我认为日经指数的涨幅没有理由到此为止，上涨的可能性远远高于回调。

Steven：加拿大央行本周将公布利率决议，您能为投资者解读一下该国的经济基本面，影响加元走势的因素，以及前瞻一下本周的利率决议吗？

史教授：加拿大经济可以参考澳洲，两国经济结构相似，都是资源出口型国家，地产、石油、矿产占据了加拿大经济30%的比重。加拿大最大的出口市场是美国，而澳洲是中国。美国经济基本面向好，也带动了加拿大经济，因为加拿大是美国主要的能源供给来源。2024年，只要美国经济不出问题，加拿大GDP预计会维持稳定增长。央行本次利率决议大概率也会维持利率不变，货币走势来看，美元兑加元的走势类似于澳元兑纽元的走势，都是以窄幅震荡为主。

Steven：中国“两会”人大、政协会议本周开幕，其重要性不言而喻，您认为政府可能释放怎么样的政策或信号来拯救市场信心？这对于A股的走势会产生积极作用吗？

史教授：第一，中国经济基本面不佳，主要原因在于消费没有信心，中国出现了通缩。第二，大部分人把钱存在银行而不是消费，居民储蓄率又上升到了20%。现在政府颁布的刺激消费的政策不太常规，我个人认为只能解决短期问题，并不能解决基本面问题。本次“两会”，总理记者招待会取消了，这其实不利于中国政府向外展示开放、灵活的印象，这在国际上对中国经济的影响是负面的。至于A股，依靠政策指令推高价格的行为并不长久，对于个人投资者而言，当前可能是逃离中国股市最好的时机。因为“两会”后，A股没有托市的需求，而资金是逐利的，所以会议结束后A股可能重回跌势。

Eightcap中文首席分析师Steven交易策略推荐：

美国经济数据有所降温，中东地缘政局紧张加剧，金价在过去两个交易日飙涨70美金，冲破2100整数大关。黄金日线图，价格连续走出两根“大阳线”，RSI信号线强势进入70之上的超买区间，MACD多头量能柱大幅增加。基本面看，近期多个央行的黄金储备需求大幅增加，亦支撑了金价保持强劲上涨的势头。综上所述，金价近期料将维持强劲上涨的大趋势，有望冲击历史高位2130，短线内技术面“超买”信号，可能致使金价出现一定的回调，交易者可采取逢低入场策略。本周包括大小非农、鲍威尔国会证词等重磅基本面消息或将带来众多交易机会，敬请交易者抓住机遇，胆大心细，稳中求胜。

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