【Eightcap中文金融访谈第19期】对话史鹤凌教授：英国大选提前，英镑、富时指数缘何走强？

美国PCE核心物价指数即将公布，作为美联储最看重的通胀指标，数据公布会对市场造成什么影响？美股财报季进入尾声，投资者是否应该“落袋为安”了呢？白银近期涨幅远超黄金，背后的原因是什么？聚焦英国，英镑走强，富时指数屡创历史新高的动因何在？今天我们再度采访史鹤凌教授，为广大投资者带来专家视角的全面解读。

Steven：本周美联储最重视的PCE核心物价指数将公布，市场预计通胀数据将与上个月基本持平，您是如何预判本次数据的？数据的公布会给美元走势带来怎样的影响？

史教授：PCE应该与上个月基本持平，这意味着本次数据不会改变美联储的政策走向，在11月会有一次降息。美元在此之前很可能维持强势，直至美联储正式降息。

Steven：美国一季度GDP季率或将再度下修，这是否意味着高息环境已经给美国经济带来了阵痛，美联储更可能在9月份进行降息？

史教授：一季度GDP会下修已经基本确定，从4月起消费领先指标已经看出美国经济有放缓迹象。美联储希望看到这样的结果，反而不希望看到高息环境下消费依旧强劲。按照美联储预期，高息环境有效抑制了总需求，但只要GDP数据没有大幅向下修正，失业率大幅提升，美联储不会改变现在的政策方向，我个认为11月降息的可能性比较大。

Steven：美股一季度财报季即将进入尾声，三大股指表现较为亮眼（涨幅7-9%不等），然而根据季节性因素看，美股在6-8月将进入涨势疲态期，同时首场总统大选辩论将展开，给美股带来了众多不确定性因素。您认为对于现有浮盈仓位的投资者是时候“落袋为安”了吗？

史教授：我个人从历史数据看的很多趋势其实并不准，短期内的股价很难预测，不确定因素非常多。过往数据看6-8月期间，涨幅会放缓，但今年是选举年，两位候选人也比较特殊，川普和拜登在位时股市表现都相当不错，他们的经济政策是利多于股市的。我认为总统大选辩论不会对股市产生影响，短线交易者可以考虑落袋为安，中长期投资者建议继续持有，没有必要频繁操作。季节性因素看，建议6-8月按兵不动，9月可能会面临大幅回调，10-12月股市表现较好，投资者可以根据以上季节性规律进行操作。

Steven：近期白银的涨势大幅超越黄金，请问这背后的原因是什么？

史教授：最主要的原因是黄金此前涨幅过大，而白银涨得少，现在属于市场修正补涨。工业需求看，电动车使用新的固态电池技术，对于白银的需求量增加。

Steven：英国大选将提前至7月举行，交易员基本排除了英国央行在6月降息的可能性，英镑近期上涨呼声增加，英国富时指数的走势也非常强劲，您是如何看待本次大选对英镑及富时指数的影响？进入6月份后，英镑和富时指数的走势您是如何判断的？

史教授：英国富时指数成分很多是能源和资源股，也有很多外国上市企业，所以不能完全反映英国经济基本面。不管是大选还是其他原因对于英国富时指数的影响不大，反而更易受到国际能源价格影响。本次提前大选有些出乎意料，这让市场猜测英国经济会出现进一步下降，保守党趁现在尚无明显经济衰退迹象时提前大选，如果市场这么解读，那么英镑可能走弱。这次大选没有特殊情况保守党可能会输，工党候选人非常鼓励商业，与保守党的经济政策没有太大差别。

Steven：本周末欧佩克+部长级会议将召开，市场正静待潜在的减产协议公布，您能前瞻一下本次会议是否可能减产，以及对国际油价的影响吗？

史教授：比较难判断具体减产细节，但会议后基本都会有减产。本次会议的特殊之处在于近期美国与沙特关系非常紧密，为应对地缘政治局势，美国向沙特提供了最先进的武器，这意味着美国可能以此交换沙特不进行减产或少减产，以此缓解美国国内降通胀的目标。个人预计本次减产协议对于市场的影响不大。

Eightcap中文首席分析师Steven交易策略推荐：

AI浪潮下，对于电能、水资源的需求大幅上升，国际能源价格日趋上涨。英国富时100指数，价格屡创历史新高并有望在7月大选前延续涨势。技术指标看，RSI信号线回落至50中轴站稳，价格踩稳“蓝色投资者均线组”，这意味着本轮价格的回调有望告一段落，富时指数有望反转向上。交易者可考虑逢低做多策略，重点关注斐波那契回调位8190点以及8020点，同时谨记仓位管理。

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