【Eightcap中文金融访谈第24期】对话史鹤凌教授：预热开场，政党交替如何影响市场？

美国总统大选第一轮辩论拉开“大选年”帷幕，欧洲政坛动荡，法国议会选举投票进入第二阶段，极右翼政党继续领先。英国大选本周举行，工党或终结保守党13年的执政地位。所谓“政经”不分家，大选年的市场究竟有何不同？下面由史鹤凌教授为广大投资者们揭开“选举年”的市场奥秘。

Steven：本周二美国将公布职位空缺岗位数据，预期职位空缺数将连续5个月出现下降，这说明就业市场出现了什么情况呢？

史教授：说明就业市场的需求减弱，美国经济的增长出现放缓，这是一个明显的趋势。这种情况是符合华尔街预期的，也是华尔街希望看到的，因为美联储的降息动力又增强了。

Steven：本周五非农数据将公布，上次数据就业人数意外爆冷增加，您预计本次数据继续走高的可能性大还是就业走弱的可能性大？

史教授：我认为就业走弱的可能性比较大。华尔街预计本次非农就业人数增加数将远远低于美国平均就业增加人数。加上职位空缺岗位可能出现下降的情况，我认为本次非农数据爆冷的可能性非常小。

Steven：美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德将在中央银行论坛上发表讲话，您认为这两位主席会释放什么样的政策信号？又会对汇市造成什么影响呢？

史教授：我认为鲍威尔目前处于游刃有余的位置中，美国经济在放缓，但是没有任何衰退的迹象，失业率依旧处于低位，作为政策决策者来说，他无论释放怎样的信号都不会受到批评，大概率会释放较为中性的信号。拉加德则不同，欧洲的通胀率基本降至目标位，但失业率有抬头迹象，欧洲有些国家开始降息。在这种情况下，拉加德更可能释放鸽派信号，欧元区降息的可能性比美国大。对于欧元和欧股来说，我认为都是偏空的。

Steven：法国极右翼在第一轮议会选举中不会获得绝大多数席位，其他政党可能在第二轮投票中结盟，您预期这次选举结果如何？对于欧元和欧股的影响是怎样的？

史教授：这次法国选举会对欧洲的金融市场产生重大冲击。首轮选举结果出现了极右和极左占据支持率前两位的情况，这两个党派是水火不容的。现任总统马克龙所在的中间派排在第三位。现在关键在于支持率第二的党派与谁联盟，目前看来和马克龙所在的中间派联盟的可能性大，这意味着第二轮选举可能出现很多不可预见的情况。按照法国的选举制度，必须有政党得到超过50%的支持率才能推选出总统。目前来看，我认为极右翼政党不太可能取得超过50%的支持率，最后的结果很可能是左派和中间派联盟的可能性高一些，这样的话对于欧元和欧股的影响就不大。但如果极右翼政党获得超过50%的支持率，那么对欧元和欧股的负面影响非常大。

Steven：英国本周四将举行大选，您能简单为投资者介绍一下英国的上下议院制度以及目前选举较为可能出现的结果吗？英镑的走势在未来一到两周会是怎么样的？

史教授：英国的上议院叫做House of Lord，下议院叫做House of Common。真正具备决定国家政策实权的是下议院，也是英国选举的目的。在下议院中获得多数席位的政党，其政党领袖自然成为英国的首相。目前看来，工党赢得下议院的可能性非常大。工党改变了此前偏向于工会的政策，其领袖是律师出身，选择了一条中间稍微偏左的路线。他选择支持有利于中小企业的政策并且反对重返欧盟，如果他上台的话对英国的经济会是积极的影响，对于英镑也是利好的。

Steven：美国总统大选第一轮辩论结束，谁胜谁负各有评论，您能为大家解读一下两位候选人主要的政策以及当选后对于美股不同板块的影响吗？

史教授：首轮辩论并未谈到太多关于经济的政策，现在分析经济政策还为时过早。过往历史经验看，特朗普很喜欢采用关税政策，这样美元会有升值的可能性，共和党也更保护传统能源，对于传统能源板块可能会是利好。拜登则更青睐于新能源，这会对新能源板块有所利好。债券市场的影响会比较大，特朗普上台的话美国财政赤字会减少，对外援助也会减少，对于实际债券收益率会有所减弱。如果拜登继续当政的话，赤字会继续上扬，财政部需要发行更多债券，发债成本会有上行的压力。

Eightcap中文首席分析师Steven交易策略推荐：

欧元区政治不确定性激增，英国选举结果初显眉目，欧元兑英镑跌破自2023年5月以来的震荡区间下轨0.8500。鉴于英国与欧盟之间有着千丝万缕的联系，其货币对长期处于横行震荡走势。当前欧洲经济基本面更为薄弱，政治不确定性较大，料欧磅近期将承压向下，技术面看，RSI信号线以及MACD量能柱均指向空头主导市场，交易者可围绕0.8500关口进行操作，并且密切关注本周英国、法国的选举结果。