【Eightcap中文金融访谈第21期】对话史鹤凌教授：美联储会议将至，点阵图引发市场巨震？

6月最重要的一周到来，美国CPI数据如何显示抗通胀进程？美联储FOMC利率会议将释放怎样的政策信号？每季度一次的点阵图公布是否会引发市场巨震？日本央行利率决议将如何讨论缩减购债计划？确定的永远是不确定本身，在“暴风雨“将至的前夜，让我们听听史鹤凌教授如何为投资者们”未雨绸缪“。

Steven：上周美国非农数据意外爆冷，就业人数高出预期10万人，但失业率却上升至4%，这种现象要怎么解读呢？

史教授：小非农是针对私营部门的统计，大非农还包括了公共部门的岗位，现在美国劳动力市场增加的岗位主要在公共部门而不是私营部门。失业率上升，说明更多人在找工作，劳动力市场参与率增加。近期居民储蓄下降，人们需要找工作来维持生活。

Steven：本周美国CPI数据将在FOMC会议前夜公布，您认为本次通胀状况将出现怎样的变化？这是否对次日美联储会议释放的政策信号产生重大影响呢？

史教授：美国通胀预计仍将高于美联储的目标位 (2%)。数据公布会影响本次会议的基调，如果CPI较高，则鲍威尔可能表态：美国处在降息通道当中，但不急着降息。如果CPI降至3%以下，美联储的基调会转“鸽”，但我认为后者的可能性不大。

Steven：本周FOMC将公布，这次会议公布的点阵图料下调年内降息幅度降至2次，下调经济增长预期、上调失业率预期，上调PCE通胀预期。您认为本次会议需要关注的重点是什么？鲍威尔可能释放怎样的政策信号？

史教授：需要重点关注的是PCE通胀预期，美联储可能会选择接受3%左右的通胀率而不是2%。如果确实如此的话，美联储的表态可能会偏“鸽”派，因为当前3%左右的通胀率是可以接受，这会促使美联储加快降息步伐。此外，最重要的就是点阵图了。年内降息1-2次基本是市场共识，但体现在点阵图上面，19位拥有投票权的票委中多数是1次还是2次降息，这可能会对市场产生重要影响。目前美国经济形势不会对美联储政策方向产生重大影响，因为现在的经济状况，美联储已经预料到了。

Steven：黄金上周五单日重挫近100美金，导致这次跌幅的消息很可能是中国央行停止连续18个增加黄金储备，技术面看，黄金的上行动力减弱了，您认为金价是否要开始大幅回调了？

史教授：回调是大概率事件，但不一定会大幅回调。现在金价过高，央续增加黄金储备的成本大幅增加，这也是为什么中国央行停止18个月连续增加储备。前一段时间，市场认为金价高企是全球多国央行购买行为导致，所以这次消息一出，市场便开始抛售，价格出现回调。但我认为回调幅度不会很大，当前中国央行仍然在出售美债，变现的资金最终很可能还会用于购买黄金，因此当金价的回调差不多时，央行很可能重新增加黄金储备。

Steven：英伟达昨日完成了1拆10的拆股动作，投资者可以以120美元/股的价格购买股票，您是如何判断英伟达拆股后的股价走势？现在是否是一个买入的好时机？

史教授：理论上拆股不影响股价，但投资者心理上会产生变化，这会让股票的流动性增加。公司拆股说明管理层对未来有信心，希望更多投资者进入资本市场，共享经营成果。据数据统计，拆股后70%的概率股票会上涨。现在英伟达还处于风口之上，但近期AI又出现了私密性问题的担忧。个人认为，英伟达股价从各方面看都偏高了，不建议追涨。

Steven：日本央行周五公布利率决议，据悉本次会议很可能开始讨论缩债，若真如此的话，对于日元的影响是如何的？日本央行是否会借机干预让美日重回155关口之下？

史教授：现在的日本央行行长行为有点不可预测。总方向看日本央行是加息的，但非常谨慎。本次会议，日本央行不会加息但会缩债，这会起到回收流动性的作用，利多日元。但市场如果对缩债影响力的看法不一致的话，我认为对日元汇率的影响有限。

Eightcap中文首席分析师Steven交易策略推荐：

美国CPI数据携手FOMC利率决议今夜公布，黄金有望打破近期的平静。黄金日线图，价格周内交投于2300-2320区间。技术指标方面，RSI信号线下50中轴进入空头区间，MACD空头量能有放大迹象，空头力量当前占据市场主导。今夜议会上点阵图若显示截至2024年底降息一次，鲍威尔释放鹰派信号，则价格可能下破2282第一支撑位，打开更大下行空间。反之，则上破2320第一阻力位，打开上方至2400关口的空间。