【Eightcap中文金融访谈第16期】 对话史鹤凌教授：美联储议会+非农报告+美股财报季，唱响市场三重奏

美联储FOMC会议来袭，非农就业报告公布，美股财报季日渐高峰，市场三重奏引爆本周热点行情。美国经济是否有“滞涨”风险？劳动力市场是否可能出现降温？美联储会议将如何解读一季度反弹的通胀？美股财报季是否助力三大股指重回上涨趋势？让我们听听史鹤凌教授的独家解析。

Steven：上周美国一季度GDP数据显示经济增长超预期放缓，而PCE通胀数据则大幅超越预期，有市场声音认为美国可能出现“滞涨”风险，您是否认同？这种现象是季节性因素吗？

史教授：有一定季节性因素。个人认为出现滞涨的风险不高。主要是由于：1 PCE数据超过预期，但并不多。2 美国的消费购买力没有减弱，上个月增加了0.8%，超出了预期，工资则增涨了0.5%，这不符合“滞涨”的特征。3 历史数据表明，大选年出现“滞涨”的可能性非常小，政府会出台政策应对任何不利于选举的事件。

Steven：本周美联储FOMC决议即将公布，在维持利率不变已成定局的情况下，您认为本次会议有哪些重点是投资者需要重点关注的？会议后美元的走势可能是什么样的？

史教授：我会关心美联储如何解释PCE通胀数据，是季节变动还是通胀顽固？以及对失业率及通胀情况的解释。个人认为本次会议没有什么特别的看点，利率维持高位是可以预见的。由于欧洲在6、7月降息的可能性较大，所以美元走势还是会维持强势。如果鲍威尔讲话“鹰派”，股市短线可能有一定利空影响。

Steven：本周五非农数据再度袭来，随着一季度经济增长放缓，您认为企业裁员是否可能因此增加因而影响本次非农就业人数？您是如何预期本次的非农数据的？

史教授：我认为本次非农就业数据是比较乐观的。理由是消费保持在高位，工资仍然在上涨，我不认为有悲观情况。一季度非农数据实际公布值和修正值得差距较大，这可能是由于调查样本较小而造成的偏差，这样的误差也有可能在本次非农数据中出现。

Steven：美股财报季火热进行中，此前丢失“股王”地位的苹果将于本周四公布财报，您能前瞻一下本次苹果的财报表现吗？其股价能否借本次财报而摆脱此前的利空影响而反转向上呢？

史教授：个人觉得本次财报数据不会太靓丽，反而是财报后苹果CEO库克 (Tim cook) 的电话会议可能会拉升股价。原因是近期苹果已经找到了正确布局人工智能 (AI) 的战略，库克可能会在电话会议后表达宏伟蓝图，这对于苹果股价的提振会非常大。

Steven：科技七姐妹中的“亚马逊”也将于本周二公布财报，您认为亚马逊本次财报季的表现是怎么样的？除了传统的电商业务，还有什么业绩增长点是值得投资者关注的？

史教授：亚马逊在“科技七姐妹”中的股价比较平稳，主要因为其分散化经营的战略。除了电商还有AI方向以及云服务也非常不错。因为其经营状况相对较好，美国消费购买力仍然强劲，我认为亚马逊股价平稳中会有所上涨。

Steven：总结上述的问题，您认为美国三大股指的回调是否已经结束了？股市是否将重新回到上行趋势中？投资者是否可以放心地顺势上车了？

史教授：简单来讲，我认为是的。三大股指会重回长期上涨趋势线，几大科技公司在一季度碰到困难，但现在在逐渐解决。再加上美联储降息时间的靠近，我个人认为市场没有特别的理由带来更大的回调，现在上车是不错的机会。

Steven：日本央行上周五再度维持鸽派政策，日元跌至160关口，周一日本央行疑似重拳干预，价格重挫500点，您认为这是日本央行的汇率底线吗？对日元的未来您是怎么看的？

史教授：我认为日本现在应该到了加息的时候，但是以日本央行行长的个性来看，动作会非常谨慎。我认为2024年日本经济基本面会保持非常好，东京有很多地方大兴土木，大量外国游客进入东京，表面看一片繁荣。日本经济在复苏，不是昙花一现，而是可持续性的。在经济复苏的时候，没有必要压制日元，我认为日本央行有意愿提振日元，但由于失去30年的阴影，央行非常谨慎。日元汇率过低造成日本进口价格非常贵，造成贸易赤字放大。基本面看日元维持在150-155会比较合理。现在追高美日会比较危险，观望或者逢高做空则会稳妥一点。

Eightcap中文首席分析师Steven交易策略推荐：

市场避险情绪逐渐降温，黄金强势上涨暂时终结。黄金日线图，价格跌破2300整数关口，呈现“一浪高点逐渐降低，低点逐渐降低”的空头排列走势。技术指标看，RSI信号线下穿50中轴进入空头区间，MACD多头量能逐渐缩小，综上所述，金价短线内有望持续下跌。今夜美国FOMC会议来袭，料将对价格产生重大影响，交易者日内以逢高做空策略为主，重点关注2300关口以及斐波那契回调位2356，提前备足保证金，抓住入场时机并抵御市场风险。