【Eightcap中文金融访谈第29期】 对话史鹤凌教授：全球央行年度盛宴–杰克逊霍尔年会

一年一度的全球央行盛宴“杰克逊霍尔年会”将于本周五举行，届时全球央行行长，经济学家，政府官员等财经界大佬将齐聚一堂探讨全球经济及货币政策动向。美联储主席鲍威尔或在会议上释放关于9月份降息的政策信号，日本央行行长植田和男或探讨未来加息的步伐。对于交易者而言，本次会议是提前预判未来资产动向的好时机。本期访谈我们邀请史鹤凌教授为大家前瞻本次会议的盛况，期待能助您把握市场脉搏。

Steven：上周五在没有重大消息面的催化下，黄金创下了历史新高，您认为原因是什么？黄金近期的走势是如何的？

史教授：黄金受多重因素影响。第一，全球经济的不确定性，这是最主要原因，导致人们追逐黄金作为避险需求。第二，9月份美联储很可能降息，美元很可能疲软，以美元计价的黄金就会上涨。第三，华尔街有技术性买盘，如果黄金进入强势上行区间，则会有市场参与者跟风入场。近期市场主要参与机构预测黄金上行趋势比较强劲，我也同意。

Steven：本周最重要的事件莫过于“杰克逊霍尔”央行年会，您认为本次会议的主要关注点是什么？有哪几位央行行长的讲话是特别值得关注的呢？

史教授：最主要关注的是美联储主席鲍威尔的讲话，从中推断出美联储未来的货币政策走向。鲍威尔是否给出更多关于降息的信息，降息幅度和次数是我们需要主要关注的。其次是全球经济前景的预判，目前人们对经济是否软着陆依旧存在分歧，除了美国以外，其他主要经济体的走向也是值得关注。最后是各国央行利率政策的协调性问题，有些央行已经提前降息，但有些央行还没有，各国央行如何协调利率来应对全球经济的挑战也是值得关注的。此外，还要关注欧洲央行行长拉加德的讲话，欧盟是全球第二大经济体，要关注其应对通胀和经济放缓的举措。还有日本央行行长植田和男的讲话也值得重点关注，日本与其他主要央行相反，处于加息周期，其政策路径也可能引发市场的巨大波动。

Steven：您认为鲍威尔在央行年会上将释放怎样的政策信号？是否会让市场进一步确认9月份降息的幅度？美元指数近期已经定价完成了还是仍然有下跌空间呢？

史教授：我认为美联储9月份降息25个基点的可能性越来越大，综合华尔街交易员的定价以及近期纽约联储行长关于就业市场的判断，鲍威尔在本次会议上发表“鸽”派言论的可能性较大。目前交易员已经有80%的提前定价了，但是等到政策落地的时候，还有20%的空间进一步下降。

Steven：美国经济衰退的担忧在上周已经逐渐消散，三大股指均连续五天收涨，您认为这种反弹还会继续下去吗？投资者是否可以顺势上车？

史教授：此前我们已经谈到过了本次股市的下跌是由于恐慌情绪造成的，一旦恐慌情绪消失则美股必然反弹。目前市场的情绪已经明显改善，“V型”反转的趋势也比较明显，我认为这种趋势还将继续下去。到今年年底看，大趋势上涨的可能性是远远超过下跌的可能性。如果投资者的投资周期不是短线的话，我认为是一个很好的上车机会。

Steven：上周纽联储意外降息，这是否会对澳联储的政策路径产生影响？您认为澳联储在年内降息的可能性是否再度升高了？如果是的话，首次降息可能出现在几月份呢？

史教授：我认为纽联储对澳联储的影响是非常有限的，相反地是澳联储对纽联储的影响较大。现在纽联储提前降息表明新西兰的经济面临巨大挑战，当前澳洲的经济也遇到了挑战，但并不是那么大。澳联储更可能在美联储降息后进行降息，目前看美联储在9月份降息的可能性非常大，我认为澳联储如果降息的话，在11月的可能性比较大。

Eightcap易汇首席分析师Steven交易策略推荐：

美联储9月降息几成定局，全球经济不确定性催生避险需求，金价再创历史新高。黄金日线图，价格站稳2500关口，上方空间开阔。技术面看，RSI信号线处于50-70多头区间，MACD多头量能柱持续放大，该信号显示多头主导后市走向。本周杰克逊霍尔年会上，鲍威尔讲话有望助推金价进一步上涨。交易者以逢低做多策略为主，日内短线交易者可参考过往30日平均波动率40美金作为目标，中长线交易者可抓住机会果断入场，注意好仓位管理及保证金比例。